再次面對媒體和投資者時，綠地香港(00337.HK)董事局主席陳軍已經不再需要費口舌去為“高負債”、“低利潤率”做過多辯解。借殼盛高置地的第四年，這傢房企漸漸申請商標流程跳出瞭殼公司底子薄的困擾。
2017年上半年，綠地香港實現收入47.54億，同比減少9%，但其利潤總額達到4.11億，同比增幅達到856%，歸屬於公司股東的利潤為2.27億，與上一年同期相比增長125%。同時，其毛利率由去年同期的9%增長至21%，凈負債率從去年年底的121%降至80%。
過去幾年的情形大不相同，從2013年完成借殼上市到2016年期間，綠地香港的負債率一直維持在100%以上，最高時一度達到193%。在過往的業績會上，綠地香港管理層也反復強調，這是成長必須付出的代價。
“盛高置地的基礎薄弱，基數比較小，這也是嫁接綠地這個台灣註冊商標大平臺上後跨越式發展必須承受的陣痛。但這個陣痛我們可以忍受，將來也可以改善。”
如今從基本面的復蘇來看，綠地香港已經跳出盛高置地的陰影。“過去答應投資者和股東的，我們都做到瞭。”現身8月29日綠地香港中期業績會上的陳軍以這樣一段話開場。
在綠地香港上半年47.54億的總收入中，有45.13億來自於物業銷售，19個貢獻結轉收入的物業項目中，僅有綠地海長流、綠地太平湖度假區、綠地西水東、盛高大城、綠地翡翠灣、綠地榮域等少數幾個項目是盛高置地留存下來，結轉金額不足10億。並且，在現有的土地儲備中，盛高置地時期留下來的占比很小。
可以說，現在的綠地香港已經走在自己鋪設的軌道之上。陳軍沒有提出過激的目標，用他自己的話來說，不能因為高歌猛進式的發展而陷台中註冊商標費用入泥潭。
今年上半年，綠地香港已經完成合約銷售162.5億，同比增長77%，對應全年230億的銷售目標來看，綠地香港已經達標七成，成為其借殼上市以來的同期最好成績。但陳軍指出，綠地香港不會就此公開上調銷售目標，“會加把勁，但是不會做定性”。
在半年之內將負債率從121%降至80%，但陳軍認為在債務結構上的調整，綠地香港仍然有空間。陳軍透露，從2015年開始綠地香港就著手將外幣債置換為人民幣債務，今年上半年人民幣債務的占比已經從2016年底的41%增加至2017年上半年的44%。
“我們對於美元債還是想做進一步的調整，同時綠地香港也會做一些遠期合約，適當地做一些對沖，保證我們的成本可控，這是我們的目標。”
因為綠地集團國企身份的背書，綠地香港近年來的融資成本也一直處於下降趨勢，2014年年中時，綠地香港的平均融資成本為5.17%，而在今年上半年已經降至4.3%的水平。
與過去相比，綠地香港今年在房地產項目的獲取上已經有所不同。陳軍本人也坦言，綠地香港對房地產行業理解和過去也不一樣，“今年在房地產主業的投資上，有80%到90%的土地獲取會來自於政府勾地和並購。”
時代財經獲悉，今年上半年，綠地香港以收購方式斥資23.4億拿下無錫地鐵上蓋項目，同時還投得瞭廣西南寧、蘇州吳江的三個項目。在8月份，它再以並購獲得瞭佛山的一個文旅小鎮項目。
“在環一線城市和二線城市，其實我們有很多新目標，包括在佛山和昆明，無論是特色小鎮、產業小鎮、工業設計小鎮、醫康養和旅居都在嘗試，我們馬上要在浙江落地兩個重要項目。”（編輯：何鈺程）
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